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收入下滑趋势延续 港股博彩板块持续走低

[作者:admin  来源:未知  时间:2016/11/25  阅读:次] [字体: 字体颜色]
    

  本报记者杨博

  春节长假结束以来的四个交易日中,港股博彩板块持续走低,成为最被机构看淡的板块之一,其中多家龙头公司近一周的股价跌幅达到两位数。多家机构日前集中发布研报,下调博彩板块业绩和股价预期。分析师指出受政策和经济因素影响,港股博彩板块基本面持续转弱,收入下滑的趋势可能在近期进一步恶化。

  博彩股持续承压

  受春节黄金周内地访澳门旅客数量下降以及澳门可能收紧“行”消息的影响,港股博彩板块连日来持续走低。据阿斯达克统计,博彩板块在本周前四个交易日中分别下跌0.6%、1.75%、2.5%和1.9%。行业个股中,龙头企业金沙中国)股价在近一周内下跌13%,银河娱乐(00027.HK)下跌11.3%,新濠博亚(06883.HK)下跌11.3%,澳博控股(00880.HK)下跌7.4%,美高梅中国(02282.HK)下跌9.7%,永利澳门(01128.HK)下跌15%。

  澳门旅游局官网发布的最新数据显示,春节黄金周期间(2月18日-24日),访澳旅客总人数为102.56万,较去年同期下降2.4%,其中内地旅客数量下降2%至76.06万人。另据澳门《市民日报》日前报道,去年访澳旅客突破3100万人次,澳门特别行政区社会文化司司长谭俊荣表示,目前澳门城市承载力问题严峻,特区稍后会向内地部委反映这一问题,收紧“行”可能是一个方向。

  野村证券认为,若上述获批,澳门很可能会为内地“行”计划设限额,因此预计农历新年及10月份黄金周等旺季期间,访澳的内地旅客数量将减少。在政策收紧下,澳门博彩业的赌客数目将受到影响。

  事实上,去年澳门博彩业的增长已经显露疲态。行业数据显示,2014年澳门整体博彩收益下降2.6%,是自2002年博彩市场以来首次出现年度下降。行业龙头澳博控股认为,收益减少是长期高速增长后出现的多个因素所致,其中包括政策及经济状况。

  多家公司的业绩表现也印证了行业的疲软。新濠博亚去年第四季度净收益11.21亿美元,同比下降20%,去年全年净收益48亿美元,同比减少5.6%。澳博控股25日发布业绩报告称,去年博彩收益下降8.8%至792.69亿港元,净利润下跌12.7%至67.31亿港元。

  行业数据显示,目前澳门博彩市场上,澳博控股占市场份额24.5%,金沙中国所占份额为22.7%,银河娱乐占比为20%,新濠博亚占比13.6%,永利澳门占比9.8%,美高梅占比9.4%。

  机构普遍看淡

  近期多家机构集中下调了博彩股的股价评级和目标价预期。瑞信25日发表研究报告称,澳门博彩业收入令人失望,基本面持续转弱,预计第一季度下滑趋势还将持续,博彩业收入环比将进一步下滑16%至635亿澳门元。该行将今年澳门博彩业收入预期由此前的下滑6%调整为下滑21%,并将2016年收入预期由增长13%下调至增长10%。

  瑞信分析师指出,目前博彩股整体预期市盈率为24倍,相比之下历史平均水平为17.6倍,相信当前股价已经反映了对今年下半年行业复苏的预期。该行认为市场对博彩业的收入预期仍过度乐观,在内地反腐、禁烟令、收紧内地旅客入境等因素下,预计3月份行业收入下滑趋势会进一步恶化。

  瑞信分析师还全面下调了港股博彩板块的目标价预期,将美高梅中国和新濠国际评级均从“跑赢大市”下调至“中性”,前者目标价从25.5港元下调至21.4港元,后者目标价从20.8港元下调至18.5港元;将澳博控股目标价从11.8港元下调至11.3港元,维持“中性”评级;将银娱目标价从41.3港元下调至39.1港元,维持“中性”评级;将金沙中国目标价从38.9港元下调至35.8港元,维持“中性”评级。目前没有任何一只博彩股获得该行“跑赢大市”的评级。

  德意志银行报告预计,2月份澳门博彩业毛收入可能同比大幅下降50%-53%,低于市场预期。由于贵宾及优质顾客减少,博彩场所提供更多酒店客房给低端顾客,虽然有助增加人流,但令收入受损。此外游客大量涌入促使澳门考虑行签证,如果实施,预计澳博及金沙中国受到的影响最大。该行将今年澳门博彩业收入预期由此前的下滑8%下调为下滑13%,将银河娱乐目标价由52港元下调至48港元,美高梅中国目标价由21港元下调至19.3港元,金沙中国目标价由40港元下调至37.3港元。

  不过对于市场,博彩业本身的看法要比研究机构乐观。澳博控股在业绩公告中表示,尽管难以估计2014年令博彩业进入调整期的情况将维持多久,但鉴于澳门的旅客人次及消费均具增长潜力、通往澳门的交通基建设施不断扩展,以及亚洲地区普遍经济繁荣,加上集团具策略性分布的娱乐场网络和稳健的财政状况,集团对未来前景仍持乐观态度。

 
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